職趣事

 

美國今年的節日氣氛或許不如以往熱鬧。摩根大通研究院（JPMorgan Chase Institute）最新報告揭示，美國家庭走進年終消費季時，整體財務狀況面臨壓力，尤其是年輕族群及低收入家庭，正經歷「夠用但不夠花」的窘境。

 

報告指出，疫情期間所累積的額外現金基本上已用得七七八八，而實質收入增長放緩，加上就業市場降溫，令不少家庭在節日期間的消費能力明顯收緊。

 

Z世代最受困：市場「凍結」，跳槽加薪難上加難

美國聯儲局主席鮑威爾早前形容，目前是「低聘僱、低裁員」的僵局式勞動市場，表面上看似穩定，實際卻令新入行的年輕人難以找到工作。Z世代、少數族裔等群體受影響最大，求職進度明顯停滯。

 

高盛更在數星期後警告，美國可能正走向「無失業增長」（jobless growth），經濟增長，但不新增職位。這與外界常提及的「K型經濟」走勢吻合：高收入與低收入群體的經濟路徑，正在急速拉開。

 

摩根大通報告則進一步指出，25至29歲工齡的年輕人收入增長明顯跑輸過往水平，主要因為這個年齡段最靠「跳槽」來推動收入，但現在連跳槽機會都變少了。

 

 

中年勞工亦受壓：50至54歲收入出現負增長

不過，受影響並非只有年輕人。報告顯示，50至54歲的中年打工族，今年的實質收入按年錄得負增長。對本已增幅較慢的年長勞工來說，市場轉弱再加上通脹回升，很容易就令實際購買力倒退。

 

家庭現金結餘停滯　未能累積更多儲蓄

數據顯示，美國家庭的銀行現金結餘自2024年初開始一直徘徊不前，2025年也未見明顯改善。對比疫情前每年6%以上的穩定增長，這幾乎是「原地踏步」。

 

若按歷史增速推算，家庭現金結餘理應比2019年高出約40%，但現時僅上升了23%。分析指，這意味美國人並未成功補回疫情後的財務緩衝。

 

在不同收入層面上，高收入群體的銀行戶口甚至略有下降（按年跌2%），可能因資金轉移到高息或投資帳戶。低收入家庭則在去年9月起重現正增長。不過，股市的財富增長並未惠及所有人，較年輕及低收入的群體依然缺乏資產支持，難以應付購買力停滯的局面。

 

 

消費旺季變「精打細算季」

總結來看，美國消費者在今年的節日季可能會採取更保守的消費策略。摩根大通研究院提醒，由於股市財富分配不均，真正可以依靠投資增值的群體有限，對年輕人及低收入家庭來說，今年的假日消費大致會維持在「可應付基本開支，但很難揮霍」的水平。